home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 060490 / 0604208.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1995-02-24  |  4.1 KB  |  91 lines
  1. <text id=90TT1452>
  2. <link 90TT2146>
  3. <link 90TT1920>
  4. <title>
  5. June 04, 1990: Burden For Dad, Grief For Son
  6. </title>
  7. <history>
  8. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  9. June 04, 1990  Gorbachev:In The Eye Of The Storm     
  10. </history>
  11. <article>
  12. <source>Time Magazine</source>
  13. <hdr>
  14. BUSINESS, Page 67
  15. Burden for Dad, Grief for Son
  16. </hdr>
  17. <body>
  18. <p>     For months, the Bush Administration has viewed the savings
  19. and loan crisis much as a fire hydrant regards an approaching
  20. dog. White House officials generally dismissed signs that the
  21. cost of the bailout was steadily rising. Treasury Secretary
  22. Nicholas Brady contended last October that the $50 billion to
  23. be borrowed under Bush's S&L bailout plan would be plenty to
  24. do the job. "I know of nothing that would change my view," he
  25. said. Even as Treasury officials and banking regulators
  26. bickered over the need for more money, Bush aides downplayed
  27. the mess. "It's just not on our scope," a senior White House
  28. official said confidently in February.
  29. </p>
  30. <p>     That serene attitude has been shelved. Brady told Congress
  31. last week that the size of the disaster is much bigger than he
  32. predicted. The Secretary estimated that as many as 1,037
  33. institutions--almost half of all U.S. thrifts--may have to
  34. be merged or closed to stabilize the industry. For the cleanup,
  35. the Government will have to borrow $90 billion to $130 billion.
  36. Adding interest charges and other costs, the bill could top
  37. $500 billion during 30 years.
  38. </p>
  39. <p>     Brady's announcement was, on one hand, simply an exercise
  40. in candor, an acknowledgment of what other experts have been
  41. saying for more than a year. But Bush and his wily Budget
  42. Director, Richard Darman, have a second agenda. Now that they
  43. have convened a budget summit with congressional Democrats, the
  44. White House would prefer to remove the rising bill for thrift
  45. closures from the deficit talks to make it easier for both
  46. sides to reach the elusive Gramm-Rudman targets. A speedy
  47. budget deal, Darman believes, will lower interest rates and
  48. keep the economy growing. But other participants, notably
  49. Democratic Congressman Charles Schumer of New York, say that
  50. moving the thrift bailout off budget--instead of paying for
  51. it out of current revenue--is dishonest because it will only
  52. increase the cost of borrowing over the long term.
  53. </p>
  54. <p>     Bush declared last week that the S&L debacle causes him
  55. "great concern," but tried to hover well above the fray,
  56. contending, "We don't know the impact on the taxpayer yet." One
  57. likely reason for his evasion: on the same day that Brady
  58. unveiled the new estimates, Bush's third son, Neil, was
  59. explaining to the House Banking Committee his role in the
  60. downfall of the Silverado Savings and Loan of Denver. Bush, 34,
  61. is under investigation for potential conflicts of interest as
  62. a director of the thrift. In 1986 he voted to approve a $106
  63. million loan for a business partner, real estate developer
  64. William Walters, who had earlier loaned Bush's oil company $1.5
  65. million. Bush, who was called before the committee in large
  66. part because of his last name, saw no conflict in the
  67. transaction. Walters, he said, "was a partner in my business,
  68. but I was not a partner in any of his businesses."
  69. </p>
  70. <p>     In another case, Bush sought a $900,000 line of credit on
  71. behalf of developer Kenneth Good, who several years earlier had
  72. given Bush a $100,000 no-risk loan that was eventually
  73. forgiven. "I know it sounds a little fishy," Bush testified.
  74. "The loan [from Good] was never meant to be repaid unless there
  75. was a success" in a commodities venture in which Bush took
  76. part. Federal thrift regulators, who question young Bush's
  77. explanations, are seeking an order barring him from repeating
  78. any such conflicts. Moreover, he may face civil suits from
  79. Silverado's depositors. While the younger Bush's role in the
  80. thrift's failure may have been a small one, it was a telling
  81. example of what went wrong in the S&L industry. Silverado alone
  82. will add $1 billion to the cost of the thrift mess.
  83. </p>
  84. <p>By Michael Duffy/Washington.
  85. </p>
  86.  
  87. </body>
  88. </article>
  89. </text>
  90.  
  91.